财务管理历史沿革

财务管理活动是企业管理活动的一个重要组成部分,它是对资金筹集、控制和投放的一项管理活动。在西方,直到20世纪50年代才形成比较规范的现代财务理论,但是财务管理与会计活动一样具有悠久的历史。早在15世纪末到16世纪初,在地中海沿岸的许多城市,以合理预测并有效筹集资本的企业财务管理就开始萌芽。但是财务管理作为独立的职业是在进入20世纪以后才出现的。

20世纪的100年时间里,是财务管理发展的新世纪,经历了五次飞跃性的变化,我国学者称之为五次发展浪。

(1)第一次浪潮——筹资管理理财阶段

这一阶段可称为“传统财务管理阶段”,这阶段财务管理的主要职能是用来预测公司资金的需求量和筹集资金来满足公司的需要。在20世纪初,由于一些西方国家经济的持续快速繁荣和股份制公司的快速发展,企业在运营中都面临着筹集资金满足扩大再生产的需要问题。但在这时,市场竞争并不是很激烈,企业只要筹集到需要的足够资金,一般都能取得较好的收益,因此各国的经济也得到了迅速发展。然而当时由于金融机构不十分发达,资金市场也不够成熟,因此如何筹措满足企业发展所需要的资金就成了当时财务管理的主要问题。这一阶段的筹资理论和筹资方法的研究得到了迅速发展,为现代财务管理理论的产生和发展奠定了坚实的基础。

(2)第二次浪潮——资产管理理财阶段

这一阶段又可称之为“内部控制财务管理阶段”。筹资阶段的财务管理往往只是注重研究筹集资本,忽视了企业内部控制和资金的周转管理。二战以后,随着科技的进步,经济的发展和市场竞争的日益加剧,西方从事企业管理的人员和财务管理的人员意识到,在残酷的市场竞争中,企业的生存和发展中财务管理不仅仅局限于筹集资金,更重要的在于管好、用好资金,发挥资金的周转效率,同时更有效的内部控制对于防范企业风险尤其重要。因此这一阶段的财务管理人员高度重视资产负债表中的流动性较强的科目,比如现金、应收账款、存货等科目。这一阶段公司内部决策系统中的财务决策被认为是财务管理最主要的问题,资金筹集的事项已经退居二线。各种各样的决策和计量模型被应用于存货、应收款项等项目,财务计划、分析、决策和控制得到了广泛的应用。

(3)第三次浪潮——投资管理理财阶段

20世纪60年代中期以后,随着经济的发展,企业运营形式的多变,资金运营和管理日趋复杂,市场竞争更加激烈,使得企业的投资风险不断加大,因此对投资的管理受到了重视。主要体现是:一是关注投资决策程序的合理性;二是建立了投资-决策的指标体系;三是更加关注投资决策方法的科学性;四是创立了资本资产定价模型和投资组合理论。著名学者迪安(JoelDean)、马尔柯维茨(H、M、Markowitz)和夏普(WilliamF.Sharpe)在这一时期对投资财务管理理论做出了重要的贡献。

(4)第四次浪潮——通货膨胀理财阶段

20世纪70年代末期和80年代初期,西方国家在石油价格上涨的压力下,出现了严重的通货膨胀,在持续的通货膨胀下,财务管理出现了很多问题。如何在通货膨胀条件下进行有效的财务管理又成了这一时期的主要矛盾。因为企业为应对通货膨胀,资金需求不断扩张,资金的成本不断提升,货币不断赔值。同时财务核算导致利润虚此西方国家在财务管理提出了很多应对通货膨胀的方法,都根据通货膨胀的状况,相应调整了企业的筹资、投资、资金运营、股利分配等政策。

(5)第五次浪潮——国际经营理财阶段

20世纪80年代中后期,由于通讯和交通等技术的快速发展,市场竞争的白热化,跨国经营企业发展很快,国际企业的财务管理显得越来越重要。由于涉及国际企业在不同的国家、不同的制度、不同的经济环境下,财务管理的决策就会遇到一些很多特殊的事项,比如外汇风险、国际投资环境评价、跨国融资、跨国资本流动、跨国资本预算、内部转移价格等问题,都和本国或者一个国家的财务管理不同。因此这一阶段国际财务管理的理论和方法得到迅速发展,并在财务管理实务中得到了广泛应用,把财务管理工作的发展进程推向新的高潮。