风险投资资本组合理论的内涵分析

风险投资是指个人或机构通过一定方式筹集资本，以股权投资的方式将其投入具有高成长潜力的未上市的创业企业，支持具有专门的技术而无自有资金的创业家进行创业，并通过提供管理服务参与企业的经营，以期获取企业创业成功后的高资本增值的一种资本投资方式。风险投资以股权的方式为项目或企业提供资本支持，承担着企业创业阶段的失败风险,是一种中长期投资，它不以企业分红和经营具体产品为目的，而是着眼于未来企业资本增值，并以整个风险企业为经营对象，通过支持创建、培育企业，待企业成熟后通过上市或股权转让等方式获得高资本增值收益。其特色在于甘冒大风险来追求大的投资报酬。风险投资家往往要承担着企业在成长过程中所要面临的因信息不透明和不对称而产生的道德风险、技术风险、市场风险、管理风险、信用风险，以及成功退出的风险等多种不可预测的风险。

风险投资的高风险性和高回报性使得人们并没有望而却步，相反人们在努力探寻一种分散风险的投资理论和方法，于是风险投资资本组合理论应运而生，并于1952年由Harry.Markowitz首次系统性的提出。风险投资的资本组合就是在对未来各种不确定因素判断、评估的基础上,同时或相继投资于多个项目,以减少未来不确定因素对单个项目的冲击所造成的损失,获得较高综合收益的风险投资策略。高风险性决定了风险资本的运作必须采取与之相适应的投资方式,通过合理的投资组合,分散和化解风险,这样才能降低失败率,提高成功率,保证整体投资的高收益。

风险投资资本组合理论的经典核心理念在于“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里面，否则‘倾巢无完卵’”。投资组合理论认为，组合中资产种类数量越多，分散风险能力就越大。但是，随着组合中资产种数增加，组合管理的成本也会不断提高。当组合中资产的种数达到一定数量后，风险无法继续下降，因此就要探寻一个最优投资组合规模。另外，投资组合的风险与组合中资产的收益关系密切相关。在一定条件下，存在一组使得组合风险最小的投资比例，而这就是投资组合理论所要寻求的最优投资比例。投资组合的一般设计原则是：在风险一定的条件下，保证组合收益的最大化；在一定的收益条件下，保证组合风险的最小化。投资组合理论在一定程度上对分化投资风险，降低因风险带来的损失有着巨大的帮助和启发，但是无论如何也是不可能消除风险的。在投资中,收益和风险是密不可分的,要获得高收益,就得承担高风险。