利用经济学视角剖析期货市场效率

期货市场的概念最早出萌芽于欧洲，20世纪90年代，我国的现代期货交易应运而生。期货是人类在经济学领域的一项重要创新，如果可以设定一个有效率的制度，就可以对资源的合理配置产生直接促进作用，带来经济以及社会福利的显著增长。

这里我们将结合制度经济学的视角，在坚持有效市场假说的基础上，开展对期货市场效率的经济学理论研究而且我们所探讨的期货市场效率主要是一个广义上的概念，即指的是期货市场在不断实现相关功能的过程中所表现出来的效率，主要包括微观效率和宏观效率两个部分。

期货市场的微观效率
期货市场的微观效率主要指的是内在效率，是指期货市场通过自身的一系列结构、机构、体系以及运行过程中所反映出来的效率，微观效率主要包括创新、结构、运行、配置四个个方面的效率所组成。
创新效率指的是期货市场制度不断适应新环境而产生创新的能力，主要考查的是期货市场的竞争能力、创新能力、适应能力以及变革能力在一个期货市场中，创新的力量可以导致高效率与低效率市场之间的双向演变。
结构效率主要指的是期货市场为了可以给市场参与者提供符合他们需求的期货合约的相关效率，具体反映在市场参与者的需求满足程度以及期货合约的科学性上。具体而言，还可以细分为范围效率、组织效率和规模效率。范围效率指的是期货市场可以向市场参与者提供较为广泛范围的、不同特征的期货合约组合，从而可以在较大范围内、较大程度上满足不同的组合偏好;组织效率指的是期货市场组织表现出明显的活力和弹性，可以灵活应对市场的变化，随时满足投资者的市场需求;规模效率指的是参与者进入、退出的便捷性，以及使用期货交易场所提供的各种基础性设施、信息以及合约等平等性。
运行效率指的是期货市场在运行时的成本实现最低化，主要表现为期货市场对于资金流动性、市场定价效率、市场交易成木以及市场监管效率的应用，以达到提高期货市场运行效率的目的同时，一个期货市场的运行效率还是整体效率的决定者或者重大影响者，是诱使期货市场不断优化的主要因素。
配置效率指的是期货市场依据最高效率原则配置稀缺资源的有效程度，资源配置功能的实现主要通过两个方式:  一是期货市场交易的定价以及风险转移，二是根据市场价格变动调整有关要素的投入一个有效率的期货市场应该具备以下特征:具有客观公平的风险评价体系，帮助投资者准确评估风险并做出合理定价;存在一种价格机制，可以将市场投资者引入到收益最高的期货;市场价格可以充分反映市场信息总而言之，如果一个期货市场的表现如下:竞争程度非常高、流动性非常强、价格反映信息的充分性十分突出。那么，这个期货市场必然会是高效率的。

期货市场的宏观效率
期货市场的宏观效率包括二个方面，即:宏观经济运行与期货市场之间的关系、期货市场制度的协调与融合功能、期货市场的稳定经济功能。
宏观经济运行与期货市场之间的关系卞要体现为期货市场之于宏观经济运行的贡献期货市场存在的根木理由也就是市场价格信息可以帮助全社会实现资源的优化配置，通常可以用国内生产总值与期货市场的交易量、交易额的比率来体现期货市场的地位。
期货市场制度与其他经济制度之间的协调与融合主要反映期货市场适度与其他经济制度之间的相互作用期货市场若想实现一定的功能，通常会受宏观环境的制约，而同时期货市场的发展情况也会影响经济环境，两者之间通常表现的是一种相互影响、制约以及适应的关联关系。

期货市场对国民经济的稳定性作用主要是指期货市场对于现货市场价格、国民可支配收入以及其他国民经济指标产生一定的稳定作用，这也是宏观与微观效率之间的结点期货市场对国民经济的稳定作用同信息以及预期的充分性有较大关联，倘若期货市场可以对有关信息产生正确的反应，就会促进期货市场的效率，稳定国民经济运行。